2021年比特币若迎来牛市，5大关键因素或成关键

过去两个月，比特币 (BTC) 的价格一直在 8,600 美元至 10,000 美元之间波动。 自 5 月以来，比特币在 10,440 美元的关键水平遇到上行阻力后几乎没有波动。 然而，五个基本面因素仍指向 2021 年的长期上升趋势。

根据 Skew 的数据，比特币的 10 天实际波动率在 6 月 24 日跌至一年来的最低水平。 这可能表明交易者持谨慎态度，因为 BTC 处于关键价格水平。 BTC未来几周的表现可能会暗示其年底的价格走势。

1.比特币实现波动率在 6 月 24 日创下年度新低

通常，市场上的大多数加密货币交易员和分析师都对比特币价格的中期前景持乐观甚至偏爱态度。 短期内，由于外部不可控因素和变量（例如 COVID-19 大流行），分析师认为 BTC 和其他主流加密货币疲软。

而从长期来看，强劲的宏观因素表明BTC有望稳步回升上涨。 支持看涨趋势预测的最突出数据是投资者“HODLing”活动的增加。

在币圈，“HODLing”就是“持有”的意思，是很多比特币用户的重要投资策略。

2、比特币被大量积累和囤积

根据 Glassnode 的首席技术官 Rafael Schultze-Kraft 的说法，各种 HODLing 数据表明投资者信心增强。 首先，比特币的供应量在一年内没有变化，处于 61% 的历史新高。 这表明缺乏以当前价格出售 BTC 的意愿。 舒尔茨-克拉夫特说：

“首先，很明显：61% 的比特币供应已经超过一年，是有史以来最高的。 此外，44% 的人超过 2 年没有搬家（接近历史最高水平），近 30% 的人超过 3 年没有搬家。 这里有大量的库存！”

Schultz-Kraft 进一步强调，一个名为“HODLer（霍德勒）净头寸变化”的指标显示，投资者在 2020 年大量囤积了比特币。这一数据描绘了一幅许多散户投资者不愿出售 BTC 的图景，并指出：“从今年年初至今，BTC-HODLer 的净头寸变化只有 16 天为负。”

如果 BTC-HODLer 净持仓变动值仍然为正，则意味着投资者不会将资金从个人数字钱包转移到数字资产交易所进行出售。 2020 年 3 月，几家主要期货交易所的比特币价格跌破 3600 美元。

Altana Digital Currency Fund首席投资官Alistair Milne建议比特币明年走势，如果这次下跌不能动摇投资者信心，那么未来不会有太多因素。 米尔恩说：“在过去两个月的牛市之前的三个月盘整期内，上一次类似的 HODL 在 400 美元左右比特币明年走势，然后猜测周期峰值在 70%？”

从历史上看，加密货币市场的牛市与 HODL 活动的增加同时发生。 例如，2018 年初，比特币的“HODL 浪潮”开始反弹。 同年 3 月至 7 月，BTC 从 4000 美元左右涨至 14000 美元。

加密货币市场数据平台 lookintobitcoin 的创建者 Philip Swift 说，这样一来，“在之前的比特币牛市开始时就有如此高的 HODLing”。

3、机构投资者继续投资比特币

自 2020 年 3 月以来，Grace Bitcoin Trust 管理的资产从 15.77 亿美元增加到 35.41 亿美元。 管理资产的急剧增加表明机构投资者的需求也在加速增长。

最具体地说，美国机构可用于接触比特币的投资工具选择范围很窄。 如果没有数字资产交易所交易基金，灰度比特币信托可能仍然是机构投资者的投资工具。

从积极的角度来看，Grayscale Bitcoin Trust 的 AUM 处于历史最高水平，而比特币的价格较历史最高水平下跌了 50% 以上。 这说明机构对BTC的长期走势是有信心的，比三年前更有信心。

但是，根据 Messari 研究员 Ryan Watkins 的说法，Grace 购买了大部分新开采的比特币的报道可能被夸大了。 沃特金斯解释说，自 5 月 11 日减半以来，Grace 只购买了所有新开采比特币的 31%：

“Grayscale 购买比特币的方式比许多人想象的要少。 考虑到“实物”购买，Grayscale 只购买了自减半以来开采的所有新比特币的 31%，远低于许多人报告的 150% 以上。 这只是对灰度信托的众多误解之一。”

累计开采比特币的 31% 仍然是一个相当高的数字，尽管分析师指出，查看可以放大信托实际数字的数字至关重要。

4、看好技术结构

加密货币交易员 Nunya Bizniz 表示，在 Tom-Demark 顺序指标系统下，比特币的六个月图表将显示绿色 1 或 G1 蜡烛。 每次出现 G1 蜡烛时，比特币都经历了数年的连续上涨。 交易员补充说：“1 号绿色蜡烛标志着上升趋势的开始。六个月的蜡烛今天以 G1 结束。多头领先？”

除了一些有利的技术结构和宏观指标外，期货数据也表明市场并未超买。 通常，当比特币价格出现大幅回调时，它是由过度杠杆买家的投降引发的。 在像 BitMEX 这样的期货交易所，买家通常以高达 100 倍的杠杆率借入资金来签订比特币的长期合约。 如果 BTC 下跌，可能会导致一连串清算和价格突然下跌。

有“拜占庭将军”之称的技术分析师表示，比特币永续合约的资金费率和未平仓利率显示，BTC目前并未超买。 “在 2 月份上一次反弹的高峰期，有很多非常明显的迹象表明市场杠杆过度和超买。但我们还没有真正到那儿，”他们说。

可能由于比特币的积极中期趋势，最近几个月将资金从交易所转移到个人钱包的高净值投资者数量有所增加。

根据 Glassnode 的数据，比特币市场的鲸鱼数量已经超过 1800 头。 但是，考虑到鲸鱼持有的 BTC 数量没有增加，这表明 BTC 市场不再集中于新进入者。

5. 算力上升综合宏观因素

当 5 月 11 日区块奖励减半时，分析师预计比特币区块链网络的哈希率将大幅下降，因为该事件将开采的比特币数量减半，导致大多数矿工的收入在一夜之间减少 50%。

不过，来自“BlockChan.com”网站的数据显示，比特币的比特率已经恢复到近一半的水平。 尽管减半，但矿业仍然健康，这可能会进一步提振比特币的整体情绪。

中国四川的大型挖矿中心仍保持高利润。 雨季导致电价下降，降低了挖 BTC 的成本。 因此，矿工在短期内没有太多动力出售大量 BTC 来弥补成本。 通常，随着比特币挖矿成本飙升，过度杠杆化的矿工在减半后被迫出售。 这一次，区块奖励减半遇到了相对较低的抛售压力。

因此，矿工的低抛售压力、有利的长期技术结构、越来越多的废话活动、更多的鲸鱼和更多的机构采用相结合，提高了到 2021 年新代币出现的门槛。反弹的可能性。